日経225とはいったい何なのか。日経225から除外されるとはどういうことなのかについて紹介していきます。
日経225とは何か
日経225とは日経平均株価のことを指します。日本平均株価とは東京証券取引所市場第一部に上場する銘柄のうち、市場を代表する225銘柄を対象とした株価指数のことを指します。
この225銘柄には、伊藤忠商事・第一三共・東レ・帝人といった日本を代表する企業が名を連ねています。そして、この225銘柄から算出した日経平均株価のことを「日経225」とも呼んでいます。この日経平均株価、つまり日経225は、日本経済新聞社（日経新聞）が算出している指標で東証一部上場で取引されている225銘柄を対象にして算出しています。株価を銘柄数で割って平均値を出し、分母の修正などで、株式分割や銘柄入替など市場変動以外の要因を除去して連続性を保つために加工をしています。なおこの指数は5秒間隔で算出されています。
日経225は毎年銘柄の入れ替えをしている
前述で日経225とはなにかを分かっていただけたと思います。この日経225は常に同じ225銘柄ではなく、定期的に225銘柄の中から数社除外し、入れ替えを行っています。
なぜ銘柄の入れ替えを行うのか
なんで日経225銘柄の入れ替えを行うのでしょうか。その理由は単純で日経平均の指標性を維持するためです。日経平均は、日本を代表する225社の株価を現す指標なので、業績不振などで陰りが見えてきた銘柄を除外し、業績の上がっている銘柄を入れます。そのために、毎年一回「定期見直し」を行い、10月初めに構成銘柄の入れ替えを行っています。（見直しをしても今のままで問題がない場合は入れ替えを起こなわないこともあります。）
実際に除外された企業
実際に除外された企業には、東芝、日新製鋼、三菱製紙、横浜銀行、日本航空といった有名な企業が除外されています。
除外された理由
除外の理由は記述の通り業績悪化が一因と考えられます。ただ、除外された理由は必ずしも業績悪化のみではありません。ホールディングス化によって上場廃止し、新たにホールディングスとして225銘柄に選ばれることもあります。このように、資本移動による名称変更で225銘柄から除外され、選ばれることもあります。なので、必ずしも225銘柄からの除外が業績悪化などのマイナス面というわけではありません。
除外されるとどうなるのか
ここまでは、日経225とは何か、日経225から除外されるとはどういうことなのかについて紹介してきました。ここからは、225銘柄から除外されるとどうなるのかについて紹介していきます。
除外されると株価が下がる
基本的には225銘柄から除外された企業は株価が下がります。日経平均は日本を代表する企業として選ばれるため、やはりそこから外れるということは、投資家の目にはマイナスに移映ります。ただ、株価があまり変動しない場合もあります。それは、ホールディングス化などにより資本が移動し、名称が変わった場合です。例えば、2009年に明治製菓と明治乳業が225銘柄から除外されていますが、同じ年に、明治ホールディングスとして225銘柄に選ばれています。また、2002年に三井住友銀行が三井住友フィナンシャルグループとして、2003年にみずほホールディングスがみずほフィナンシャルグループとして入れ替わりをしています。原則として、企業の実態が引き継がれる会社が引き継ぐことになっています。そのため、資本移動に伴う株価変更は起こりえますが、225銘柄の入れ替えによる影響は殆ど無いものと考えます。
日経225に選ばれる企業はどうなるのか
選ばれた銘柄は株価が上昇する傾向にあります。日本を代表する225銘柄に選ばれたことが投資家の目にプラスに映ります。また、225銘柄の発表前から株価は反応を見せます。それは、毎年入れ替え発表前の5月〜9月ごろ、アナリスト各社から銘柄の入れ替え予想をするためです。アナリストの本命、対抗の予想を受けた企業は株価が上昇する傾向があります。なぜかというと、選ばれるのではないかという噂で買われるためです。ただ、この反応は選ばれる企業のみでなく、除外される企業にも起こります。
まとめ
これまで、日経225からの除外について説明をしてきました。結論として、日経225から除外されるということは、日本を代表する企業にふさわしいかという観点から外れてしまうので、投資家の目にはマイナスに移り、株価が下がります。反対に225銘柄に選ばれた企業は株価が上がります。ただ、日経225から除外されたからと言って、必ずしも株価に影響を及ぼすわけではなく、資本移動などにより入れ替わる場合はほとんど影響を受けないと判断していいでしょう。225銘柄は上述した通り、日本を代表する225社にふさわしいかを毎年判断し、銘柄の入れ替えを行っております。そして、日経平均株価として、世界中のビジネスマン、中央銀行、政府要人に注目をされています。
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